Óscar Chávez
En mayo de 2026, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana registró una variación mensual de -0.16 %, constituyéndose en el primer resultado negativo del año y revirtiendo parcialmente el incremento de 0.52 % de abril y el 2.38 % de marzo. Asimismo, la inflación anual se redujo de 4.01% a 3.91 %, mientras que el IPC nacional registró una caída de -0.25 % y una inflación anual de 3.53 %.
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Estos resultados representan un alivio para los hogares peruanos, la dinámica de precios ha mostrado una trayectoria de moderación que refleja menores presiones sobre el costo de vida. Los resultados muestran también que las presiones inflacionarias explicadas por el incremento del precio internacional del petróleo durante abril comenzaron a disiparse en mayo. Se espera que esta tendencia continue en los próximos meses y retornar al rango meta del BCRP.
FACTORES MÁS INFLUYENTES
El resultado de mayo estuvo explicado principalmente por la caída de precios en Alimentos y bebidas no alcohólicas (-1.69 %), Transporte (-0.19 %) y Bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes (-0.12 %), divisiones que en conjunto representan el 37 % del gasto de los hogares, por lo que ejercieron una presión a la baja de los precios.
En el caso de Alimentos y bebidas no alcohólicas, la mayor caída se concentró en los precios de productos agrícolas y avícolas. Entre los productos con mayores disminuciones destacan arveja verde (-39.5 %), papa amarilla (-7.0 %), papa blanca (-5.8 %), camote amarillo (-6.0 %), tomate (-5.4 %), pollo eviscerado (-9.4 %), pechuga de pollo (-5.3 %) y huevos (-1.9 %). La caída responde principalmente a la normalización de la oferta agrícola y avícola, luego de las presiones observadas durante los primeros meses del año.
A diferencia de abril, cuando el incremento de combustibles y tarifas de transporte explicó gran parte del aumento del IPC, en mayo la división Transporte mostró una variación negativa, donde destaca el GLP vehicular (-6.6 %), diésel (-1.2 %), el pasaje aéreo nacional (-3.8 %) y el pasaje interprovincial (-4.9 %). Estos resultados se explican por la reducción parcial de las presiones derivadas del aumento del precio internacional del petróleo y el fin de la temporada de Semana Santa.
PERSISTENCIA
A pesar de la reducción del índice general, algunos componentes continúan registrando incrementos importantes. La división Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles registró un incremento de 1.04 %, constituyéndose en la principal fuente de presión inflacionaria durante mayo. Esto ante el reajuste tarifario aplicado a la electricidad residencial, cuyo precio aumentó 4.2 %. La división Restaurantes y Hoteles aumentó 0.75 %, manteniendo una tendencia de crecimiento relativamente elevada. Destaca los aumentos en carne a la parrilla (2.7 %), chicharrón (1.4 %), menú (0.9 %), anticuchos (0.9 %) y pollo a la brasa (0.7 %).
Uno de los resultados más importantes es la evolución del IPC sin alimentos y energía. Mientras que en abril este indicador registró un incremento de 0.87 %, en mayo se redujo significativamente a 0.09 %. Esta desaceleración es reflejo de una menor presión inflacionaria en la economía y que los incrementos de marzo y abril obedecieron a shocks temporales de oferta.
INFLACIÓN REGIONAL
En el plano territorial la inflación nacional de mayo fue de -0.25 %. De las 26 ciudades evaluadas, 19 registraron inflación negativa, lo que confirma que la reducción de precios tuvo un alcance territorial amplio. Las mayores caídas se observaron en Huánuco (-1.47 %), Iquitos (-1.11 %), Chimbote (-0.84 %) y Huaraz (-0.84 %). Asimismo, todas las ciudades evaluadas en la costa experimentaron deflación. Se replican los efectos de una disminución de precios en alimentos y a menores costos en algunos servicios de transporte urbano e interprovincial, como pasajes en mototaxi, microbús y ómnibus.
Los resultados sugieren que el episodio inflacionario reciente mantiene un carácter transitorio y que la economía peruana continúa avanzando gradualmente hacia su meta inflacionaria.
CONSTRUCCIÓN
Los indicadores de precios vinculados a la inversión privada y al sector construcción mantuvieron variaciones positivas en mayo. El Índice de Precios de Maquinaria y Equipo (IPME) registró un incremento interanual de 0.50 %, mientras que el Índice de Precios de Materiales de Construcción (IPMC) aumentó 0.91 %.
Estos resultados se producen en un contexto de mayor actividad del sector construcción, donde la recuperación de la inversión y la mayor demanda por insumos, maquinaria y materiales vienen generando presiones graduales sobre los principales componentes de costos del sector.
En particular, el comportamiento del IPMC resulta relevante para empresas constructoras, desarrolladores inmobiliarios, contratistas y entidades vinculadas a proyectos de infraestructura, debido a su incidencia directa en presupuestos, valorizaciones, costos de obra y márgenes operativos. Si bien las variaciones observadas aún son moderadas, la tendencia positiva registrada en los últimos tres meses sugiere que los costos del sector podrían seguir ajustándose al alza en la medida que la actividad constructora mantenga su fuerte dinamismo.
