Juan Vargas Sánchez
Con el resultado de las elecciones presidenciales aún por definirse, los niveles de incertidumbre se han elevado y eso nunca es una buena noticia para la economía, ¿qué puede hacerse? Un documento de trabajo del Banco Central de Reserva del Perú brinda explicaciones y respuestas a nuestra confusa coyuntura.
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En “Los efectos macroeconómicos de la incertidumbre sobre la política económica” los funcionarios del BCRP Jeanpierre Flores, Gonzalo Llosa y Sergio Serván presentaron, en Documentos de Trabajo 2026-2, de abril último, un Índice de Incertidumbre sobre la Política Económica (EPU, por sus siglas en inglés) construido en base a la aparición de palabras relacionadas con la incertidumbre en las noticias publicadas en las secciones de Economía y Política de los principales diarios del país y de RPP.
El EPU desarrollado resultó eficiente y capturó los principales eventos políticos y económicos del Perú entre 2009 y 2025: como se puede ver en el gráfico adjunto, el EPU presenta variaciones significativas luego que se producen hechos de relevancia política y económica.
IMPACTO MACRO
La investigación de correlaciones realizado por los funcionarios del BCRP encontró que un shock en el EPU deriva en el deterioro de las expectativas de las empresas y los consumidores sobre la evolución futura del PBI y congela decisiones de gasto, inversión y de otorgamiento de préstamos, afectando la demanda agregada.
En el mercado financiero, ante un shock, los inversionistas tienden a resguardar su dinero, en particular, cambiando su dinero a dólares y enviándolo fuera del país, proceso que impacta de manera negativa en el valor del sol.
Identificados estos impactos, los investigadores señalan la posibilidad de actuar para disminuir estos efectos.
“En el contexto de elevada incertidumbre, las políticas y estrategias de comunicación que mejoran la predictibilidad y reducen la incertidumbre sobre la dirección futura de la política pueden generar beneficios macroeconómicos significativos”, sostienen Flores, Llosa y Serván.
En ese sentido, conviene para el futuro del país, que se den pronto mensajes claros sobre la política económica que se seguirá y, mejor aún, si son mensajes de estabilidad y a favor del crecimiento económico.
Puede obtener aquí el Documento de Trabajo completo.
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