Perú no enfrenta una crisis cambiaria de cara a la segunda vuelta

Durante su ponencia en un evento organizado por la Fintech Inversiones.io, el economista Carlos Parodi concluyó que el Perú no enfrenta hoy una crisis cambiaria ni un escenario de descontrol del dólar, pese a la cercanía de la segunda vuelta.

“El sol peruano muestra una estabilidad superior a la de otros países de la región. No estamos ante un episodio de volatilidad cambiaria, el movimiento no está siendo brusco”, sostuvo ante los inversionistas. Ese diagnóstico parte desde la premisa en que Perú ha sostenido un tipo de cambio menos volátil que Chile, Colombia y México desde diciembre de 2018.

Incluso frente a repuntes puntuales del dólar, Parodi relativiza el impacto. “Hemos tenido el tipo de cambio en S/ 3.70 durante dos años sin generar desequilibrios macroeconómicos. No hay motivo de alarma por movimientos acotados”, afirma. La estabilidad, remarca, ha sido posible gracias a la autonomía del Banco Central de Reserva (BCR) y la confianza que genera a nivel institucional.

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DÓLAR PIERDE TERRENO FRENTE AL ORO COMO ACTIVO REFUGIO

Asimismo, desde enero de 2025 el dólar ha comenzado a perder parte de su condición histórica de activo refugio. Durante casi ocho décadas fue el destino natural en tiempos de turbulencia. Hoy, los grandes inversionistas están migrando hacia oro, plata y cobre. Las principales razones radican en las tensiones entre EE.UU. e Irán, la guerra Rusia-Ucrania, el conflicto latente China-Taiwán, la política comercial estadounidense y una inflación proyectada en 4 % en EE.UU., que podría forzar nuevas alzas de tasas de la Reserva Federal.

“El 95 % de los presidentes de bancos centrales encuestados planea aumentar sus compras de oro en 2026.Para el Perú, este giro global es una ventaja coyuntural. Como exportador minero, el país se beneficia del alza de metales, lo que fortalece su balanza externa y contiene presiones sobre el tipo de cambio”, señala el economista.

PROLONGADA DEBILIDAD INSTITUCIONAL

Para Parodi, el problema de fondo no es el modelo económico, sino la debilidad institucional acumulada. Ese deterioro tiene un costo tangible. “Con precios de metales similares a los del boom 2003-2012, el Perú debería crecer alrededor de 6 % anual. Hoy apenas bordea el 3 %. El costo de la mala política son tres puntos de crecimiento”, resume.

Ante este escenario, Valentín Bonnet, gerente general de inversiones.io, recomendó la diversificación estructural como estrategia como un complemento a lo expuesto por Parodi. Es decir, aplicar la diversificación internamente en cada instrumento financiero. Por ejemplo, dentro del Crowdfunding Inmobiliario, armar carteras que contengan entre 30 a 60 operaciones con el objetivo de reducir el riesgo no sistemático. Este mecanismo permitiría reducir volatilidad sin sacrificar rentabilidad.

Parodi concluye que el Perú no enfrenta hoy una crisis cambiaria. Mantiene baja deuda pública, déficit controlado, exportaciones récord y un contexto favorable de precios de metales. La estabilidad futura dependerá menos del dólar y más de la política. Si el próximo gobierno fortalece credibilidad y presenta equipos técnicos sólidos, el tipo de cambio podría mantenerse estable incluso en un entorno global complejo.